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消息解读NO.1

蜀黍说市 | 强势龙头股的旗帜倒下了吗?中牧股份——动物疫苗龙头股(图1)

红星资本局原创

作者|晓蜀

编辑|白兆鹏

昨天晚上,一篇微信上的文章在投资圈刷屏了,说的是被称为“业界良心”的原公募大佬杨东称新能源汽车等板块出现了估值泡沫,投身私募的杨东已经降低了仓位,看到这则消息,我就觉得今天强势的龙头股要调整一下了。原因是什么呢?这些不断上涨的强势龙头股在经历了一波又一波的凌厉涨势后,本身就存在调整的需要,而投资界的“意见领袖”杨东出来说话,会对市场的情绪带来比较大的影响。在移动互联网高度发达的今天,业界领袖的话语权非常之大,他们的言论对行业的影响不可低估。

今天,新能源汽车板块的龙头股宁德时代下跌2.11%,但比亚迪逆势上涨1.1%,天齐锂业涨停,新能源汽车板块内部分化非常明显,涨跌不一;而在军工板块,航发动力、航天彩虹、洪都航空都在高位调整;白酒板块的洋河股份、五粮液、贵州茅台等一线白酒股下跌,古越龙山、老白干酒、ST舍得逆势上涨;医药板块里的迈瑞医疗、泰格医药、爱尔眼科、康龙化成等龙头股高位调整,甘李药业、天坛生物、华兰生物、科伦药业等医药股则逆势上涨;房地产、石油、钢铁等低估值蓝筹板块上涨;互联网、IT设备、软件服务等中小市值股票居多的板块涨幅领先。

总结一下就是:强势的行业龙头股出现了高位调整或涨势放缓,低估值的蓝筹股或超跌的中小市值股票出现了反弹。那么,这是否意味着中小市值股票和低估值蓝筹股的“春天”来临了呢?

我觉得从短期来说,中小市值股票和低估值的蓝筹股超跌反弹一下,是很正常的,强势的行业龙头股高位调整一下也很正常,任何股票,涨多了就要跌、跌多了就要涨,这是再自然不过的股市现象,只不过以什么样的理由触发而已。但从中长期的角度而言,还是要抓住核心,就是从业绩增长的预期来判断,各个行业的龙头股未来肯定还是业绩持续增长的主力军,这是毫无疑问的;而低估值的蓝筹股和中小市值股票,超跌反弹之后,也会出现明显的分化,有业绩增长支撑的中小市值股票会继续涨,与此同时,没有业绩增长支撑或业绩增长与估值水平提升的速度不相匹配的行业龙头股,股价也会向下。

反映在操作上,对于目前高位的行业龙头股,暂且保持观望,如果调整幅度达到15%或20%左右,且大盘保持结构性牛市状态,完全可以逢调整上车;而业绩增长预期不错的中小市值股票,比如半导体、IT设备、软件服务、面板等领域的中小市值股票,进过这轮大幅下跌之后,将迎来非常好的上车机会。

现在超跌且有业绩支撑的中小市值股票,尤其是细分行业的龙头股,确实已经到了逢低进入的黄金时期,比如面板、苹果产业链、半导体、国产替代概念股,好比去年下半年伊始的医药、白酒股,买入并耐心持有,会有超预期的收益。

美股收盘,三大股指集体收涨。道指涨0.99%,纳指涨0.5%,标普500指数涨0.97%。迪士尼涨超5%,英特尔、美国运通涨超4%,领涨道指。WSB概念股大幅下挫,游戏驿站跌逾43%,AMC娱乐控股跌逾56%,黑莓跌超41%。

NO.2
本周央妈持续回笼流动性,导致市场资金面紧张,核心利率指标大幅上升。

1月25日(周一),当日有20亿元逆回购到期,央行投放20亿元逆回购,零回笼零投放。(如果考虑当日还有2405亿元TMLF到期,那么周一就是净回笼2405亿元)
1月26日(周二),当日有800亿元逆回购到期,央行投放20亿元逆回购,净回笼780亿元。
1月27日(周三),当日有2800亿元逆回购到期,央行投放1800亿元逆回购,净回笼1000亿元。
1月28日(周四),当日有2500亿元逆回购到期,央行投放1000亿元逆回购,净回笼1500亿元。
仅从逆回购投放情况来看,近四个交易日分别净回笼0、780、1000、1500亿元,回笼量是不断扩大的;并且如果算上TMLF,央行本周实际抽走近5700亿元流动性。
央行这波操作大幅降低了市场对于短期流动性的预期,从而导致抱团股持续下跌。

NO.3

1月以来,兽药原料药多个品种价格大幅上涨,创下一年来甚至数年来新高。据中国兽药饲料交易中心,1月27日兽药原料价格指数(VPi)收于96.51,较上周环比上涨0.22%,1月份以来该指数大涨10.97%,近2个月涨幅高达15%。其中,泰妙菌素元旦后短短20天,涨幅高达24.34%,替米考星和酒石酸泰乐菌素涨幅都超过20%。
业内指出,疫情重地河北是我国重要的畜牧和兽药原料药产地,尤其是石家庄,不仅是是重要的兽药原料药产地也是重要的兽药原料药集散地,在“内防扩散外放输出”政策下,造成兽药原料药正常供应缺失重要一环,缺货成为目前常态,兽药原料药价格应声而涨。近年来,大气污染防治以及由此导致的部分行业限产和错峰生产已成为北方地区冬季的常态,而山东、河北和河南恰恰是我国重要的兽药原料药产地,这些地区的生产企业因环保因素而采取的限产和错峰生产,使本就不充裕的供应,更加雪上加霜。分析师认为,随着年关临近,节前备货已经收尾,但货源难缓解中下游需求强烈,预计节后市场将提前启动。未来兽药原料药供应将持续偏紧,价格继续看涨。
中牧股份(600195)以生产兽药原料药为主,产品包括黄霉素、泰妙菌素、海南霉素等,其中泰妙菌素、黄霉素产销量居全球前列。
回盛生物(300871)兽用化药制剂及核心原料药的主要产品包括酒石酸泰万菌素、氟苯尼考、替米考星、阿莫西林、盐酸多西环素类产品。

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NO.4

据报道,1月26日,第三方数据咨询机构QuestMobile公布2020中国移动互联网年度大报告,凭借对下沉需求的充分挖掘和深度耕耘,淘宝特价版在2020年用户规模同比增长550%,成为年度移动互联网用户规模增速最快手机应用。此外,淘宝特价版也是榜单中唯一的综合电商平台。作为以C2M为核心供给的电商平台,自去年3月上线以来,淘宝特价版先后霸榜各大应用市场,截至2020年11月,淘宝特价版年度活跃购买用户数超过1亿,已经成为下沉市场消费首选平台。业内指出,淘宝特价版已经跻身中国主流购物软件之列,其现象级增长,成为影响核心电商竞争的关键变量。
淘宝特价版借由C2M模式,将原来从制造商到品牌商再到经销商的流通渠道,转变为将C端消费数据直接反馈至生产制造端,再由工厂直供C端个性化需求商品的极短链通路。中金公司认为,在数字经济的下个十年,C2M将助力现有成熟的平台型企业再上一层,同时也可能会孵化出新的一批原生于产业互联网的平台型企业。C2M是国内制造业升级的方向之一,而电商平台及工业互联网平台等平台型企业将主导C2M模式的落地,在C2M模式探索中进展较快的企业受关注。
富森美(002818)与阿里巴巴旗下家居制造平台“躺平智造”战略签约,双方将合作布局家居产业C2M生态。
斯莱克(300382)公司C2M商业模式推广持续推进中,目前与阿里正在全面合作互联网创业。



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盘面分析  

蜀黍说市 | 强势龙头股的旗帜倒下了吗?中牧股份——动物疫苗龙头股(图2)

蜀黍说市 | 强势龙头股的旗帜倒下了吗?中牧股份——动物疫苗龙头股(图3)

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推荐逻辑:公司作为动保领先者将把握养殖后周期机遇。1)非洲猪瘟后,生猪存栏量自去年年底开始恢复且持续上涨,预计未来两年内猪用疫苗需求存在25%-50%的扩张;2)养殖结构倾向规模化,将带动市场苗渗透率提高,公司或可利用下游规模厂采购一致性,发挥核心产品口蹄疫疫苗竞争优势,带动其他产品销量提升,整体业绩可期;3)公司口蹄疫疫苗政采苗市占率居首位,市场苗在非洲猪瘟期间市占率快速提升,下游市场对产品评价高,未来市占率有望进一步扩大。

  生猪养殖整体景气度提升,作为下游产业带动动物保健行业市场规模扩张。自2018-2019年非洲猪瘟疫情严重打击后,生猪与能繁母猪存栏量一路走低,两者分别在2019年11月、12月停止减少,实现环比增长0.6%、2%,截至三季度末,我国生猪存栏量恢复至3.7亿头,同比增加21%,能繁母猪存栏量达3822万头,同比增长28%,后者已恢复至非洲猪瘟爆发前的正常水平。另一方面规模化养殖场占比迅速提升,主要原因有二,一为政府对于养殖场环保要求的提高,二为非洲猪瘟以及新冠疫情使散户遭受打击而无法迅速参与到后续补栏行动中。规模化养殖场更注重防疫,且一站式采购将为龙头企业带来新的机遇。

  公司生物制品板块市场占有率领先。2019年公司生物制品业务实现利润6亿,占总利润的54.2%。产品主要可分为猪用疫苗以及禽用疫苗。猪用口蹄疫中政采苗市占率达25%,位列行业第一,市场苗占有率靠前,且公司采取“一户一策”营销策略,注重渠道推广,未来市场苗份额有望进一步提升;产品知名度高,新上市的OA二价苗市场反馈良好。禽流感疫苗销售量居市场前三。目前生猪养殖行业景气度高,处于从非洲猪瘟影响中迅速恢复的阶段,预计今年年底生猪存栏量有望实现同比增长28%达到4亿头左右,而禽类出栏量保持平稳缓速增长,预计速率维持在6%,二者皆为公司未来业绩增长提供有力支撑。

  强免苗加速市场化,行业有望扩容,公司有望进一步抢占市场。农业部发布关于深入推进动物疫病强制免疫补助政策实施机制改革的通知,明确2020-2021年将在河北、吉林、浙江等10省推进“先打后补”政策试点,2022年推广至全国规模养殖场,2025年逐步全面取消政采苗。2019年政采苗销售额为45亿元左右,其中口蹄疫占13.6亿,禽流感疫苗招标18.6亿元。随着“先打后补”政策推开,市场空间有望迎来扩容。公司有望凭借产品质量、性价比、综合服务等优势进一步提升市占率,带动业绩提升。

微信:cq40530878

邮箱:zbdcj2020@163.com


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附言 

                                    

                            

【公司动向】


金发科技业绩预告:2020年度净利45.35亿元-46.80亿元 同比增加264%-276%润和软件业绩预告:2020年度预盈1.6亿-2.1亿元 扭亏为盈皇台酒业业绩预告:2020年度净利润同比增长53%–68%悦康药业业绩预告:2020年度净利预增47%-58%美康生物业绩预告:2020年度预盈3.1亿-3.5亿元 扭亏为盈哈药股份业绩预告:2020年度预亏10.5亿元-13.7亿元 由盈转亏全聚德业绩预告:2020年度预亏2.4亿-2.64亿元 由盈转亏*ST融捷上修业绩预期:预计2020年净利润为1800万元-2200万元恒生电子业绩预告:2020年度净利润同比下降13%三环集团业绩预告:2020年度净利预增50%-75%宏达股份:预计2020年全年亏损10.6亿元-15亿元金种子酒:预计2020年净利润为6500万元-8500万元 扭亏为盈鱼跃医疗业绩快报:2020年度净利润同比增长138%双塔食品业绩预告:2020年度净利润同比增长85%-95%广深铁路业绩预告:2020年度预亏4亿元-6亿元 由盈转亏洛阳玻璃业绩预告:2020年度净利润同比增长456%-530%康希诺业绩预告:2020年度净利润亏损4亿元-4.3亿元 持续亏损上机数控业绩预告:2020年度净利润同比增长186%-213%中航沈飞业绩预告:2020年度净利润同比增加68.61%左右隆基股份业绩预告:2020年度净利润82亿元-86亿元 同比增加55.30%-62.88%中际旭创业绩预告:2020年度净利润同比增长52%-76%光线传媒业绩预告:2020年度净利润同比下降68.34%-75.73%奥美医疗业绩预告:2020年度净利润同比增长253%-268%
省广集团:下修业绩预告 预计2020年全年亏损8.5亿元-9.5亿元 计提资产减值准备不超过12.9亿元利亚德业绩预告:2020年度预亏8.3亿-11亿元 预计商誉减值12.5-14.5亿元合康新能:预计2020年全年亏损5亿元-6亿元 拟计提资产减值5.88亿元紫鑫药业下修业绩预告:2020年预亏5.9亿元-6.9亿元创意信息:预计2020年全年亏损7.4亿元-7.9亿元 计提商誉减值7.76亿元
中房股份业绩预告:2020年度净利润亏损5100万元左右 可能被实施退市风险警示华谊嘉信业绩预告:2020年度净利亏损5.1亿元-6.2亿元 可能被实施退市风险警示西域旅游:股票可能被实施退市风险警示

蜀黍说市 | 强势龙头股的旗帜倒下了吗?中牧股份——动物疫苗龙头股(图4)

蜀黍说市 | 强势龙头股的旗帜倒下了吗?中牧股份——动物疫苗龙头股(图5)

蜀黍说市 | 强势龙头股的旗帜倒下了吗?中牧股份——动物疫苗龙头股(图6)

蜀黍说市 | 强势龙头股的旗帜倒下了吗?中牧股份——动物疫苗龙头股(图7)