一.三只松鼠

所属行业:零食

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总市值:200亿元

三只松鼠成立的时间是2012年。之所以能赶超各位前辈,就是因为它天生就有互联网思维。互联网思维浓缩成七个字就是:专注,极致,口碑,快。

能够迅速捕捉网红产品,并以最快的速度反馈给供应链生产,同时上线试单之后根据用户的需求再去决定订单量的大小,怎么看都有优衣库的感觉。这也让三只松鼠业绩一路走高,不仅2019年双十一狂揽十亿破行业记录,2020年更实现营收和净利润超过2018全年60%的骄人业绩。

特约 | 杜可君

人们常说投资,就是投人的需求,需求在哪里,产业就会转移到哪里,资本也必然流向那里。这话听起来好像很有道理,理解起来可就千人千面了。其他国家咱们不讨论,咱就讨论讨论中国自己。

二.中兴通讯

所属行业:通信

需求的载体大部分是过客,文化才是根。

需求是多方面的,有些需求变化非常快,特别是载体的性质。比如笔者90年代末上大学,那时候谁手里有个索尼的随身听,听着正版的磁带,别提多拉风时髦了,可没过几年,这东西就被轻便的mp3取代,现在的年轻人估计很多人不知道随身听为何物了。笔者大学的第一部移动通讯器材是小灵通,之后换了诺基亚的经典蝴蝶键手机,也是一时时髦,法国留学时用过黑莓商务手机,回国没几年iphone开始兴起。我也无法预测智能手机之后,会是什么,我只知道通讯要求越快,越智能,越娱乐化,越是满足人的需求。至于载体,是不断演化的,各领风骚十年算是很不错的了。

我很感谢求学时在美国,特别是博士阶段在欧洲两年半的经历,让我慢慢开始懂得文化的多元化,也明白并理解为什么不同民族对饮食、服装、娱乐,甚至是社会观点的差异。这段经历对我今天的投资是有很大帮助的。

总市值:1522亿元

中兴通讯是全球唯一的全制式核心网系统供应商,目前,已为全球160多个国家和地区的主流运营商和政企客户提供创新技术与产品解决方案,研发投入连续多年保持在营业收入的13%以上。

截至2020年6月30日,中兴通讯拥有约7.6万件全球专利申请、持有有效授权专利超过3.6万件。其中,芯片专利申请4100余件。5G战略全球专利布局超过5000件,位列5G全球战略布局第一阵营。

具体来说,我们都希望找到这样的公司:护城河深,长长的坡,厚厚的雪,长期持有一劳永逸。可这样的公司不会凭空跳出来,没有国家和民族深刻的文化作为支撑的企业,在科技日新月异的当今社会,怎么可能有长长的坡,更甭提厚厚的雪了。

2020年,中兴通讯实现总营收1014.5亿元,同比增长11.8%,实现归母净利润42.6亿元,业绩加速回暖。

中国是个人情社会,社交文化渗透入髓。

笔者在学生时代听过很多大师谈及过文化方面的讲座,有几个观点至今仍然激励我反复思考。例如:“西方文化求真,中国传统文化求善”,“西方文化公共道德和私人道德领域的界限清晰,中国传统文化这方面没有特别清晰的界限,情大还是法大,以德治国还是依法治国,一直存在争论。”等等。这些研究高深莫测,笔者至今也参悟不透更深的意境,但我相信我们大部分中国人应该都认可并有深刻体会:中国文化里,人情味儿是很重要的。人情味儿体现在哪里?社交!

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所以,我在寻找长长的坡时,总在思考,这家企业,有没有在社交中起到更好的作用?提高效率还是增进感情,有没有社交必然成立的场景?请记住,场景是很重要的,就是必须必然发生的事情。例如,你过年送脑白金这就不是必然场景,因为你可以送的替代品太多,比如水果、蛋白饮料甚至红包。

可是中国人聚会,特别是商务宴请的场景中,白酒,特别是高端白酒几乎是必需品。酒这个东西,笔者其实不喜欢喝,但社交中,喝的是情感。我在一本经济学书里读到,喝酒是一种成本的付出,为什么不喝白开水呢?第一,喝水不难受。谁都知道酒喝多了,人是非常难受的,可是为了你,为了这个社交场合,我愿意付出这样的身体成本,换取感情的拉近和信任。第二,高端白酒很贵,而且价格透明,这顿宴请背后付出的经济成本,本身就代表了对社交双方的重视程度。

一千多年前,曹公就感慨:“对酒当歌,人生几何!”今天人们的生活开始多元化,文化也在多元化,但我相信无论外来文化如何侵袭,属于我们中国人自己的酒文化,是不可能改变的,因为“酒文化的背后,是植根数千年的人情社会所承载的社交文化”。

所以,高端白酒龙头,是社交文化中一颗必然璀璨的明珠。

另外一个,人的社交网络,是靠一条条社交关系链沉淀的。我们无论和朋友交流感情,还是工作上跟合作伙伴的沟通,都是靠社交关系链的沉淀。在我们有限的几十年的发展历程,就经历了:书信的通讯地址、固定电话本、移动电话本、社交软件的好友,变化的是载体,不变的是链接关系。这个链接关系,就成为人们社交的信息高速公路,有两点巨大优势:

1. 提高社交效率;

三.京东方A

所属行业:面板

总市值:2116亿元

京东方是一家全球领先的面板显示器公司。早在2015年,公司就打入苹果供应链,为苹果的MACbook显示屏供货,2016年开始提供iPad显示屏。这对起步较晚的中国显示器行业来说,可谓非常难得。

2. 转换成本非常高。

关于互联网社交龙头的文章,笔者谈论的比较多,但大部分都是从商业模式分析。今天再次把它挖出来,是想从社交的本质再看她。如果说高端白酒属于上层路线的社交场景,那么互联网社交平台,是平民的社交场景,这里不分高低贵贱,带来的是效率,是生活,甚至是快乐。

如果你体会过和好友一起开黑打游戏的快乐,就能明白为什么社交属性的平台推广对战型的游戏,例如王者荣耀和吃鸡可以所向披靡,笔者也毫不犹豫可以得出结论,只要品质过关,英雄联盟手游也必然火爆。其实早期,笔者看到QQ麻将和QQ斗地主有方言特色版本和地方性玩法的时候,基本就知道联众要垮了,这也是基于对社交文化的理解。

所以,在移动互联网时代,社交软件龙头企业,加之在中国这样一个十分重视社交文化的国度里,成为王冠上的另一颗明珠,是必然且自然的事情。

凭借较高的性价比和研发能力,京东方从2013年开始便实现盈利。其中,2017年的净利润高达75.68亿元。

笔者今天跟大家分享我寻找投资的一个思路,找出社交皇冠上的两颗明珠,希望对大家有所启迪。很多老读者一定读过或者听过我对这两家企业商业模式的分析,今天我从根源上跟大家分享了它们吸引我眼球的逻辑。当然,社交体现在我们生活中的方方面面,如果顺着这个思路,大家还能找出其它优秀的企业,不妨留言给我,我们一起研究成长!

而随着今年LCD供给情况的大幅改善,以及全球面板需求的释放,机构预测京东方市占率有望进一步提升。

四.上汽集团

所属行业:汽车

总市值:2352亿元

上汽集团是目前中国排第一的车企,2019年销量623.79万辆。

(本文作者系格雷资产副总经理、合伙人杜可君。文中观点仅代表作者个人观点,不代表《红周刊》立场,投资有风险,投资需谨慎!)

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其中,上汽大众200万辆,上汽通用160万辆,上汽通用五菱166万辆,上汽乘用车67.3万辆,上汽大通15.3万辆。

虽然只是地方国企,但上汽手里的合资品牌都是财神爷。上汽大众和上汽通用单独拿出来,都是销量前三的选手。换句话说,上汽穷的就只剩下钱了。业绩方面,上汽集团在去年8月共销售出新车50.4万辆,相比去年同期增长3.6%、环比增长10.2%。而从去年4月份开始,上汽集团新车销量已经实现连续5个月增长,其中8月份销量首次突破了50万大关。


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五.顺丰控股

所属行业:物流

总市值:3451亿元



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作为中国快递高端服务的代表网络营销,顺分快递近半年的表现不可不谓亮眼。数据显示,2020年年顺丰实现归属上市公司股东净利润61.3亿元,同比增长45.7%;而在同一时期,顺丰的竞争对手们的表现却要逊色不少。关键因素,就在于顺丰在疫情期间靠自营的59架货机获得了大量货运订单。数据显示,2020年上半年,顺丰发货总量从2019年同期的25.5万吨快速增长至40.78万吨,几乎翻倍。

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六.美的集团

所属行业:电器

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总市值:4741.24亿元

美的以空调起家,现在产品囊括了几乎所有电器。此外收购了世界机器人四大家之一的德国库卡,正从家电巨头向科技集团转型。

而在经营上,虽然美的不是格力那样的单项冠军,却各个发挥稳定。比如主空调次于格力排名第二,洗衣机和冰箱次于海尔排名第二。

凭借强大的品牌、渠道和管理,市场无出其右。可以说,美的就像个三好学生,虽然没有独树一帜,但各科成绩都挺好。

同时,美的近5年净利润增长率在15%-20%之间,这是一个再好不过的稳定成长型企业的标准区间。不高不低,恰到好处。

七.宁德时代

所属行业:电池

总市值:10000亿元

当10年前,没人相信中国人能在新能源领域有所作为时。宁德时代却只用了9年就从一家零起步的小公司,成长为如今总市值超过4500亿元,年营收455亿的全球动力电池巨头。

厚积薄发的宁德时代不仅凭借早年积累的经验,研发出了拥有自主知识产权的动力电池管理系统,更在2019年推出CTP技术,实现了15分钟内将电动车充电至80%,续航高达400公里的需求。

这让宁德时代不仅国内电池装机量高达46%,更接连收获宝马、大众、特斯拉等国际汽车巨头的订单。

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八.招商银行

所属行业:银行

总市值:1.5万亿元

招商银行作为一家股份制银行,还没有和宇宙行以及其他国有大行掰手腕的实力。但这并不妨碍招行成为股份制银行中的最强者。

数据显示,2019年招行实现归属于本行股东的净利润928.67亿元,同比增长15.28%,增速创2013年以来新高;而在2019年10月,招商银行决定持续加大对金融科技投入,加速向金融科技银行转型。

早在PC时代,招行就是科技感最强的网银,在移动互联网时代,招行APP更是远超其他行的存在。数据显示,“招商银行”和“掌上生活”两大App的月活跃用户达1.02亿,较上年末增长25.58%,两大App已成为客户经营的主要平台。

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